Найстрашніший етап світової фінансової кризи наступить, коли завершаться терміни дії відповідних програм центробанків. Такий висновок міститься в доповіді, підготовленій аналітиками Deutsche Bank.
Індекс свопів 15 держав, включаючи Іспанію та Італію, Markit iTraxx SovX Western Europe Index виріс в березні на 26%, коли криза держборгів знову загострилася. «Якщо ці виражені в неявній формі неповернення перетворяться в реальність, то найближчі п'ять років у плані того, що стосується збитків фірм та банків зважаючи неплатежів, можуть виявитися ще гірше, ніж минулі, відносно спокійні п'ять років», - йдеться в доповіді. Зрештою, багато залежить від того, як довго можна буде ще миритися з безперервним друкуванням нових грошей.
Аналітики Deutsche Bank відзначають, що рівень неповернень за позиками тримався в 2007-2011 рр. в рамках історичної норми. Пояснюється це «небувалою інтервенцією» європейської та американської грошової політики. Зараз ринки облігацій і повертають курсові прибутки, які їм забезпечили програми довгострокового рефінансування (LTROs) Європейського центробанку в обсязі 1 трлн євро і операція Twist ФРС США, вказують аналітики.
Потужні вливання аж ніяк не привели до посилення економічного зростання, вважають експерти Deutsche Bank. «LTROs лише забезпечили нам якусь перепочинок, але проблему вони однозначно не усунули», - підкреслив аналітик Deutsche Bank Нік Бернс в телефонному інтерв'ю з Bloomberg News.